En los próximos 90 días las inversiones más grandes en Vaca Muerta y la minería pueden alcanzar su confirmación final, uno de los hitos más importantes de los proyectos antes de que empiece su construcción.

Las decisiones finales de inversión (FID, por sus siglas en inglés) significan el compromiso definitivo del capital por parte de los directorios y es lo que podrían comunicar la petrolera YPF y la minera Vicuña antes de fin de año. La FID es mucho más potente que el anuncio de la inversión e incluso de las presentaciones al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI).

En juego está el posicionamiento de Argentina como exportador a escala de gas licuado y de cobre, dos commodities (materias primas) estratégicas para la transición energética, la electrificación mundial y la construcción, muy demandadas en Europa, Asia y Estados Unidos.

La fecha de YPF es más certera, mientras que en Vicuña cuentan que si no es antes de fin de año -para lo que faltan casi 55 días- será en las primeras semanas de 2027.

Mientras tanto, Los Azules espera avanzar definitivamente hacia mediados del año que viene, lo mismo que Agua Rica y Taca Taca.

Las inversiones que se pueden confirmar

Entre el jueves 26 y el lunes 30 de noviembre, YPF anunciará la decisión final de su inversión junto a la italiana ENI y la emiratí XRG para producir y exportar Gas Natural Licuado (GNL) desde la Argentina al mundo en la década que viene, con especial impacto en Neuquén y Río Negro.

Se trata de un desembolso de capital de 29.000 millones de dólares en una primera etapa hasta 2031, dentro de un proyecto que se presentó por US$ 51.000 millones al RIGI. Será la inversión más grande de la historia argentina.

El presidente y CEO de YPF, Horacio Marín, está encabezando el cierre de contratos legales y comerciales antes del anuncio, y todavía falta garantizar el financiamiento internacional.

El proyecto prevé la exportación de 12 millones de toneladas métricas por año (MTPA) de gas licuado mediante dos barcos de licuefacción instalados mar adentro, con posibilidad de ampliación a 6 MTPA más con otro buque, lo que sumaría otras inversiones por US$ 25.000 millones.

Entre el gas, el petróleo asociado y los líquidos del gas natural (etano, propano, butano y gasolinas), se esperan exportaciones por unos 10.000 millones de dólares al año desde 2031.

Por otro lado, esta semana la canadiense Lundin Mining reiteró en la presentación de sus estados de resultados trimestrales que busca junto a su socio BHP alcanzar la decisión final de inversión antes de fin de año.

Su proyecto ya fue aprobado en el RIGI para desembolsar US$ 9.737 millones en una primera fase y construir una de las 5 minas de cobre, oro y plata más grandes del mundo en San Juan, al borde de la frontera con Chile.

El inicio será con la construcción de Josemaría, a 4.300 metros sobre el nivel del mar, y durante la próxima década empezará Filo del Sol, a 5.200.

Bajo supuestos conservadores de precios, las exportaciones de minerales de Vicuña superarían los 6.000 millones de dólares anuales.

Vicuña será así el primer gran proyecto de cobre que anuncia su decisión final de inversión en Argentina.

La comercializadora global de materias primas Glencore, a cargo de la construcción de Minera Agua Rica - Alumbrera (MARA) en Catamarca, reactivará la mina Bajo de la Alumbrera en 2027 y empezará la construcción de Agua Rica más adelante, aunque no anunció formalmente su decisión final de inversión por US$ 4.000 millones en varias etapas.

Su proyecto inicial, sin contemplar otro gigante desembolso en El Pachón, San Juan, prevé exportaciones por más de US$ 2.100 millones cada año.

Más atrás en la fila están Los Azules, que requiere una inversión de US$ 4.000 millones en San Juan, para la que buscarán financiamiento hasta mediados de 2027, cuando McEwen Copper y sus socios -entre ellos, Rio Tinto como accionista minoritario- tomarían la FID. De concretarse, inicialmente venderá cobre por US$ 2.000 millones anuales.

A su vez, Taca Taca, de First Quantum, sigue avanzando con los permisos ambientales en Salta para presentar primero un RIGI por US$ 5.250 millones y hacia fines de 2027 tomar la decisión de inversión. En su arranque, permitiría exportar unos US$ 3.000 millones al año.